一、聚乙烯现货基本情况

（一）LLDPE概述

聚乙烯（以下简称PE）是五大合成树脂之一，其产量占世界通用树脂总产量的40%以上，是我国合成树脂中产能第三大、进口量最多的品种。目前，我国是世界最大的PE进口国和第一大消费国。PE主要分为线型低密度聚乙烯（以下简称LLDPE）、低密度聚乙烯（以下简称LDPE）、高密度聚乙烯（以下简称HDPE）三大类。

LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。LLDPE由于具有较高的抗张强度、较好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。

世界LLDPE产能主要集中在北美、亚洲、西欧和中东地区。其中，中东是产能增长最快的地区。分国家看，美国、沙特阿拉伯、加拿大、中国和新加坡位居世界产能的前五名，五国产能之和约占世界总产能的50%。2005～2015年，世界LLDPE产量年均增长率约为1.69%。2015年世界LLDPE产量达2024.5万吨，同比增长1.9%。2015年我国LLDPE产量为596万吨，表观消费量为846万吨，若按照9300元/吨计算，我国LLDPE的市场规模已经接近787亿元。

伴随着世界原油价格的剧烈波动，五大合成树脂等化工产品开始受到国际期货交易所的关注，成为新兴的期货品种。2005年5月27日，伦敦金属交易所（LME）在全球率先推出了LLDPE期货合约。近年来，我国LLDPE产量和消费量逐年增加，市场价格变动日趋剧烈，国内塑料相关企业迫切需要利用期货机制回避风险，提高企业生产经营决策的科学合理性。为满足广大现货企业的需求，大连商品交所（以下简称交易所）于2007年上市了LLDPE期货合约。

（二）LLDPE的生产、消费与流通概况

1、世界LLDPE生产情况。

2001年世界LLDPE产能约为1350万吨，2015年高达3493万吨。2001-2015年世界LLDPE产能年均增长率约为7%。

2015年世界主要地区LLDPE产能比例

2、世界LLDPE消费情况

2003年世界LLDPE消费量为1370万吨，2015年为2941万吨，2003—2015年世界LLDPE消费量年均增长率约为6.7%。

3、世界LLDPE贸易情况

2001年世界贸易总量为604.9万吨，2009年达1050.9万吨。2001～2015年，世界LLDPE进口量年均增长率为8.76%，出口量年均增长率为7.31%。全球LLDPE进出口地区分布很不平衡。2015年，从进口情况看，亚洲和西欧是全球最大的LLDPE进口地区，北美地区下降较多；从出口情况看，中东和东南亚为全球最大的LLDPE出口地区，北美地区增长也较为迅速；从全球LLDPE贸易平衡看，亚洲和西欧为净进口地区，中东是全球最大的净出口地区。统计资料显示，加拿大和沙特是目前全球最大的LLDPE出口国，而中国则为全球最大的LLDPE进口国。

2001～2015年世界LLDPE进出口量走势图

单位：百万吨

4、我国LLDPE生产情况

2002—2015年我国LLDPE产能和产量快速扩增。我国LLDPE产能2015年达到602万吨/年（包括煤化工制LLDPE产能）。

2002～2015年我国LLDPE产能产量表

从产能分布地区看，近几年大量煤化工装置投产导致西北产能占比大幅度上升，截至2015年底，LLDPE产能华南地区产能占总产能17%，东北地区占20%，华东地区占15%，华北地区占14%，西北地区占24%。

我国现有LLDPE主要生产厂家有23家，主要集中在中石化和中石油两大集团，但近几年煤化工生产厂家占比逐步上升。截至2015年底，合资企业及地方产能占26%，煤化工厂家产能占14.1%，其他为中石化、中石油两集团。

5、我国LLDPE消费情况

目前我国LLDPE的最大消费领域是薄膜，约占LLDPE消费量的76%，其中农用薄膜约占25%。2002—2015年我国LLDPE的表观消费量从111万吨增长至846万吨，年均增长率为15.6%。

LLDPE消费结构

2002～2015年我国LLDPE消费量变化

单位：万吨

我国LLDPE消费具有明显的地域性，主要集中在以辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成的“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成的“长三角消费区”和以广东、深圳等省区形成的“珠三角消费区”，呈南北并进之势，南部略重。从区域上看，华南地区居第一位，占比约22.9%。其次为华北地区，占比在22.4%，第三位是华东地区，占比在19.2%，东北地区占比达14%左右，其余地区占比在21.5%。从增速来看，西北地区是消费增长最快的地区，但由于中西部地区交通状况和经济基础的局限性，目前这种地域分布状况在短时间内还是很难改变的。

6、我国LLDPE贸易情况

近年来随着我国LLDPE产能扩张，进口量增速放缓，进口依存度成下降趋势，2015年进口依存度下降至30%左右。随着国内新产能的继续释放，LLDPE进口增速将持续下滑，但也由于国内消费增长苏醒，今后相当一段时期内，我国进口绝对量将维持较高水平。我国LLDPE出口量很小，2015年LLDPE出口量为55869吨。

2006～2015年我国LLDPE进口情况表

2015年我国LLDPE进口国家和地区不少于40个，其中从新加坡和沙特进口量最大，分别为68.7万吨和45.7万吨，占了我国LLDPE进口的44.7%，主要进口国为新加坡、沙特、泰国、阿联酋和韩国，进口总量为189.7万吨，占我国LLDPE进口总量的74%。

2015年我国LLDPE主要进口国家（地区）进口量比例

我国LLDPE进口地区主要集中在华东、华北、华南地区。2015年，我国LLDPE进口省、市、自治区不少于30个，上海市进口量最大。2015年上海、黄埔、青岛和天津4家海关的入关量之和为169.8万吨，占全国入关总量的66%。

2015年我国LLDPE进口主要进口海关进口量比例

二、聚乙烯期货基本情况

  （一）聚乙烯期货合约

  （二）LLDPE期货交易风险管理办法

1、保证金制度

LLDPE期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。

LLDPE合约临近交割期时交易保证金收取标准

LLDPE合约持仓量变化时交易保证金收取标准

2、涨跌停板制度

LLDPE合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。

3、限仓制度

限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。同一客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。

LLDPE一般月份合约持仓限额

LLDPE合约进入交割月份前一个月和进入交割月期间持仓限额

（单位：手）

（三）LLDPE期货交割有关规定及流程

1、交割基本规定

（1）LLDPE期货合约的交割采用实物交割方式。

（2）客户的实物交割须由会员办理，并以会员名义在交易所进行。

（3）个人客户不允许交割。

（4）最后交易日闭市后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约。交易所按“最少配对数”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割。

（5）增值税发票的流转过程为：交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。

2、标准仓单管理

（1）标准仓单生成包括交割预报、商品入库、检验、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。

（2）卖方发货前，必须到交易所办理交割预报，并交纳30元/吨的交割预报定金。

（3）商品收发重量以指定交割仓库检重为准，入库商品质量由货主委托交易所指定的质检机构检验。

（4）已经交割过的商品如在原指定交割仓库继续交割，不需再办理交割预报，但必须按照期货合约标准重新检验。

（5）指定质检机构检验后，由指定交割仓库对入库商品进行验收，验收合格后报交易所。

（6）交易所收到完整的报送材料后，由指定交割仓库给会员或客户开具《标准仓单注册申请表》。

（7）会员或客户凭《标准仓单注册申请表》到交易所办理标准仓单注册手续。

（8）仓单生成后，可以用于交割、转让、提货和质押，也可以用于充抵期货交易保证金。

（9）境内生产的LLDPE申请注册标准仓单的，申请注册日期距商品生产日期不得超过180（含180）个自然日；境外生产的LLDPE申请注册标准仓单的，申请注册日期距商品《进口货物报关单》进口日期（或者《进境货物备案清单》进境日期）不得超过180（含180）个自然日。

（10）  LLDPE标准仓单在每年3月份最后一个工作日之前必须注销。

3、交割方式及流程

LLDPE交割包括进入交割月前的期货转现货交割（以下简称为期转现）和进入交割月后的一次性交割两种方式。

（1）期转现

期转现交割指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换，分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现。期转现的期限为该合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日（含当日）。交割流程见下表：

（2）一次性交割

一次性交割是指在最后交割日，卖方把标准仓单、买方把货款全部交到交易所，由交易所一次性集中完成期货合约所载商品所有权的转移，了结买卖双方到期未平仓合约的交割形式。

4、交割费用

（1）LLDPE交割手续费为2元/吨；取样及检验收费实行最高限价，由交易所制定并公布。检验费不超过2100元/样，取样费不超过600元/样。

（2）入出库费用实行最高限价，收费标准由交易所核准后公布。

（3）指定交割仓库杂项作业服务收费实行最高限价，收费标准由交易所制定并公布。

（4）指定交割仓库对交易所未作规定的收费项目参照有关行业规定的收费标准收取。

（5）仓储费收取标准为1元/吨·天。

（6）LLDPE包装物价格包含在LLDPE合约价格中。

5、交割地点

LLDPE指定交割仓库分为基准交割仓库和非基准交割仓库，分别设在上海市、宁波市、天津市、潍坊市和广州市等地，交易所可视情况对指定交割仓库进行调整。