一、油籽粕现货基本情况

  （一）油籽粕概述

1、菜籽饼与菜籽粕定义

油菜籽经过机械压榨提取油脂后的残渣称为菜籽饼。菜籽饼通常有两种：一种是没有浸出车间的小型油厂，使用小型或95型及200型榨油机压榨后得到的菜籽饼，含油率一般在5-8%，个别可达到10%，可直接销售给饲料养殖企业，但由于含油量过高，销售价格一般低于菜籽粕；另一种是目前国内绝大多数油厂使用202型或338型预压榨榨油机榨油后得到的菜籽饼，通常称做预榨菜籽饼，含油率一般在15-18%0预榨菜籽饼由于含油率高，只是生产过程中的中间产晶，油厂通常会直接输送到浸出车间进一步提取剩余油脂，菜籽饼浸出提油后的残渣称为菜籽粕。

菜籽粕一般呈黄色或浅褐色，形状为碎片或粗粉末并夹杂小颗粒。

2、菜籽粕分类

根据菜籽粕中芥酸和硫代葡萄糖甙含量不同，通常将菜籽粕分为：普通菜籽粕和”双低菜籽粕”。

3、菜籽粕主要成分

普通菜籽粕主要成分含量为：粗蛋白质含量35-40%，碳水化合物含量20-25%，粗灰分含量5-8%，粗脂肪含量1-3%，水分含量低于12%。

4、菜籽粕的用途

（1）重要的饲料蛋白原料

菜籽粕是一种重要的饲料蛋白原料，菜籽粕在水产饲料中使用最为广泛，由于真蛋白质氨基酸组成合理，价格便宜，在家禽饲料、猪饲料和反刍动物饲料中都得到使用。

1.水产品

菜籽粕在水产养殖行业应用最为广泛，统计数据显示，我国水产饲料养殖行业菜籽粕用量占到菜籽粕产量的一半以上。在鱼类养殖的配合饲料中菜籽粕的添加量可达到30-40%，部分养殖户甚至直接将菜籽粕用来喂鱼。

2.禽类

在禽的配合饲料中使用菜籽粕，应根据有毒有害物质含量，限制其用量。如摄入有害物质过多，则可能造成鸡甲状腺肿大，甲状踉及胃脏上皮细胞脱落，肝脏出血等现象，表现为生长抑制，破蛋、软蛋增加，死亡率上升等症状，一般幼雏应避免使用菜籽粕，肉鸡用量在10%以下，蛋鸡、种鸡在8%左右，鸭饲料中菜籽帕用量一般在10-15%。

3.猪

一般未经脱毒处理的菜籽粕的用量应控制在5%以下，母猪应控制在3%以下，而经脱毒处理的菜籽粕或新型“双低”品种菜籽帕，具用量可到10-15%，但有可能引起猪体脂变软。

4.反刍家禽

菜籽粕相对牛、羊的适口性差，长期过量使用会引起甲状腺肿大，但影响不如单胃动物严重。一般肉牛、奶牛精料的菜籽粕用量应不超过5-20%，试验表明，10%的菜籽粕对肉牛的生长、胴体品质和奶牛产乳量、乳脂率无不良影响。

（2）生产菜籽蛋白

熏籽蛋白是一种曹养价值较高的全价蛋白，几乎不存在限制性氨基酸，与国际粮农组织（FAO）和世界卫生组织（WHO）所推荐的蛋白质非常接近，菜籽蛋白的效率比值（PER）、蛋白质净利用率（NPU），蛋白质生物价（BV）均高于真他植物蛋白，是一种高质量的蛋白。经过脱壳脱毒制取的菜捋蛋白具有较好的功能特性，可应用于肉制品、烘培食品中，还可用来生产酱油等。

用来提取菜籽蛋白的菜籽帕生产工艺与普通菜籽相生产工艺有较大区别。首先要对油菜籽进行脱壳分离，然后进行低温压榨和溶剂浸出，得到的菜籽粕还要进行脱毒、提取蛋白等工艺处理。目前国内外使用菜籽粕生产菜籽蛋白尚未进入工业化生产。

（3）提取化工原料

由于菜籽粕申植酸和单宁含量较高，可以通过对菜籽粗深加工，进步提取植酸钙和单宁等化工原料，但由于生产成本较高，目前国内外进行工业化生产的很少．

（4）生产有机肥料

菜籽粕中80%以上为有机物，可以使用菜籽粕生产优质有机肥料。

  （二）我国菜籽粕生产状况

我国是世界上最大的菜籽粕生产国，2005/06年度｛当年6月至次年5月）之前我国菜籽粕产量一直高于欧盟地区（17个国家）位居全球首位。2005/06年度之后，受国内油菜籽种植面积和产量难以大幅增加以及国际市场油菜籽贸易量相对稳定的影响，我国菜籽粕产量没有明显增加；而欧盟17国在油菜籽产量和进口量双增的推动下，菜籽粕产量跃居世界第一位。虽然目前我国是世界上第二大菜籽粕生产地区，但按照单个国家产量计算，我国仍是世界上最大的菜籽粕生产国，国家统计局提供数据，2011/12年度费国菜籽相产量为875万吨，占全球总严量比重为25。7%。

2000/01-2011/12年度世界菜籽帕产量

单位：万吨

数据来源：国家粮油信息中心、美国农业部

  （三）我国菜籽粕消费状况

我国菜籽粕主要用于国内消费，受国内消费需求持续增加的影响，我国菜籽粕出口量不断减少。国家粮油信息中心预测，2011/12年度我国菜籽粕国内消费量为975万吨。

2000/01-2011/12年度我国菜籽粕需求情况

信息来源：国家粮油信息中心

我国菜籽粕国内消费主要用于饲料养殖行业，饲料消费量占国内消费总量比重常年在95%左右。菜籽粕主要用于水产饲料，受国内水产养殖周期影响，我国菜籽粕消费具有季节性特性，每年4-10月间是国内水产养殖旺季，也是菜籽粕的集中消费时期．

2000月1-2011/12牢度国内菜籽粕消费结构情况

数据来酒：国东粮油信息中心

(四)我国菜籽粕贸易及出口状况

1、我国菜籽粕贸易状况

我国菜籽粕生产区域较为集中，而消费区域广泛，国内贸易量相对较大，贸易量占产量的比重在98%以上。国内菜籽粕贸易在满足产区消费后全部流向销区。长江流域菜籽粕在满足自用外，主要销往山东、广东、广西和福建地区；内蒙地区的菜籽粕主要销往黑龙江、吉林和辽宁地区；青海地区菜籽粕主要销往周边省份，部分销往华南地区；西南地区菜籽粕主要以当地消化为主．

2、我国菜籽粕贸易特点

我国菜籽粕贸易以公路、铁路和水陆运输为主，主产区消费的菜籽粕主要贸易运输以公路为主，西北、西南和长江中上游地区外销菜籽粕运输主要是火车运输为主，长江下游地区外销菜籽粕运输主要是轮船运输，少量以火车和汽车运输。

最近几年我国菜籽粕贸易流向发生较大变化，主要原因是在国家限制油菜籽主产区进口油菜籽后，沿海非油菜籽产区开始大量进口油菜籽和菜籽粕，导致其对国内主产区的菜籽拍需求出现下降，长江流域菜籽粕销往沿海非产区的数量不断减少。

3、我国菜籽粕进口状况

2006年之前我国一直是菜籽粕净出口国，在2009年之前我国菜籽粕进口量一直处于较低水平，占菜籽粕总供给量的比重始终在5%以下。随着我国饲料养殖业尤其是水产养殖行业的发展和国际市场菜籽粕贸易量增加，我国菜籽粕进口量逐年增长。自2007年开始，我国成为菜籽粕净进口国。2009年年底，我国实行限制主产区进口油菜籽的政策，进口油菜籽压榨量大幅降低，菜籽粕产不足需的矛盾渐显，剌激了我国菜籽粕的进口需求。同时，加拿大油菜籽加工能力大幅提升，菜籽粕产量大幅增长，出口压力增大、价格下降，导致我国菜籽粕进口量急剧增加。2010年我国菜籽粕进口量达到创历史最高纪录的122万吨，2011军我国菜籽粕进口量再次创下历史纪录。我国菜籽粕主要进口地区是环渤海、东部沿海和南部沿海地区。

  二、油菜粕期货基本情况

  （一）油菜粕期货合约

  （二）油菜粕期货交割标准

基准交割品：

符合《中华人民共和国国家标准饲料用菜粕》（GB/T23736-2009)（以下简称《菜粕国标》）四级质量指标、氢氧化钾蛋白质溶解度不低于35%的菜帕，其中粗脂肪和赖氨酸指标不作要求。

替代品及升贴水：

符合《菜粕国标》三级及以上质量指标、氢氧化钾蛋白质溶解度不低于38%的菜粕可以替代交割，升水为50元／吨，其中粗脂肪和赖氨酸指标不作要求。

氢氧化拥蛋白质溶解度不低于35%，其他指标符合《菜粕国标》四级质量指标，34.5%≤粗蛋白质〈35.0%，贴水35元/吨；34。0%≤粗蛋白质＜34。5%，贴水70元/吨，某中粗脂肪和赖氨酸指标不作要求。

95型菜粕、进口菜粕不允许交割。

交割仓库分布：

菜粕期货交割区域：国产菜粕主产销区、进口菜籽主要加工区。包括沿江（长江流域）的浙江、江苏、湖北、湖南、安徽、江西、四川和沿海（东南沿海）的福建、广东、广西等地，以长江中下游地区为菜粕期货交割的基准价区．

  （三）菜粕期货套期保值管理

1、套期保值额度

套期保值持仓额度实行审批制，由交易所套期保值审核委员会审批。

从持仓月份上，套期保值持仓额度分为一般月份（指合约挂牌至交割月前一个月第一个交易日之前）套期保值持仓额度和临近交割月份（指交割月前一个月和交割月份）套期保值持仓额度。

从持仓方向上，套期保值持仓额度分为买入套期保值额度与卖出套期保值额度。

2、套期保值额度的申请

资格要求：申请莱粕期货套期保值交易的客户和非期货公司会员必须具备与菜籽相关的生产经营资格。

申请方式：客户（通过期货公司会员申报）和非期货公司会员，可以选择以电子方式（通过会员服务系统）或纸质方式向交易所提交套期保值申请要求的相关材料。

申请时间：一般月份套期保值持仓额度申请应在套期保值合组交割月前两个月的第20个日历日之前的交易日提出，可以一次申请多个合约的一般月份套期保值持仓额度。

临近交割月份套期保值持仓额度的申请应当在套期保值合约交割月前两个月的第1至第20个日历日之间的交易日提出。

3、套期保值额度的审批

审核批准：对于一般月份套期保值持仓额度的申请，交易所套期保值审核委员会自收到申请之日起5个工作日内，按照主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情现是否相适应进行审核，确定其一般月份套期保值持仓额度。

对于临近交割月套期保值持合额度的申请，交易所套期保值审核委员在申请截止日后的5个交易日内集中审批。按照会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约整体持仓情况、可供交割商品在交易所指定交割厂库库存数量以及期现价格是否背离等，确定其临近交割月份套期保值持仓额度。

总量控制：全年各合约月份临近交割月份套期保值持仓额度累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。

4、套期保值额度的转化

申请并获批临近交割月份量期保值持仓额度的会员或客户，在进入合约交割月前一个月和交割月时，其一般月份套期保值持仓额度按照批准的临近交割月份套期保值持仓额度执行，转化为临近交割月份套期保值持仓额度。

未申请或未获批临近交割月份套期保值持仓额度的会员或客户，其一般月份套期保值持台额度在合约交割月前一个月和交割月份，按照一般月份套期保值持仓额度与该合约同期限仓量取小的原则，转化为临近交割月。超出临近交割月份同期限仓量部分，自动转化为披机持仓。

5、套期保值额度的使用

建仓方式：获批套保持仓额度的会员或害户，可遇坦交易指令直接建立套保持仓，也可通过对历史持仓确认的万式建立套保持仓．

建仓时间：段批套保持仓额度的会员或害户，应当在套保合约交割月前一个月的最后一个交易曰!Hr市前，按获批的交易部位和额度建仓规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保僵持仓额度．

额度使用：套期保值持仓额度自交割月第一个交易日起（含该日）不得重复使用．

6、套期保值监管交易所对会员或害户的套保额度申请和使用情况进行严格的监督管理

会员或寄户在进行套保申请和交易时，存在欺诈或违反交易所规定行为的，交易所有权不曼理翼毒保申请、调整或者取消真意保持仓额度。

交易所有权根据市场情况和毒保企业的生产经营状况时会员或害户套期保值持仓额度避行调整，交易所强制减仓的，套期保僵持仓与投机持仓适用相同原则和程序。