行情回顾：

上周甲醇期价呈现低位窄幅，截至上周五收盘，MA2009报收于1760元/吨，周涨幅9元/吨或0.51%。江苏甲醇现货1690元/吨（+10），MA09基差为-70元/吨。

基本面分析：

国内供应方面，上周西北地区部分煤制烯烃装置甲醇装置检修，西北地区的开工负荷为79.24%，下跌2.67个百分点。国内甲醇整体装置开工负荷为66.05%，下跌2.76个百分点。

国内甲醇装置方面，青海桂鲁80万吨装置计划5月中旬后重启。蒲城清洁180万吨、内蒙博源60万吨、上海华谊65万吨、新能凤凰92万吨、山东鲁西80万吨、中煤远兴60万吨、中原大化50万吨装置5月份有检修计划。中天合创360万吨、新疆广汇120万吨装置计划6月份检修。明水大化60万吨装置推迟至7月检修。国际装置方面，阿曼OMC 105万吨装置降负，特立尼达MHTL 550万吨其中一套装置停车中，委内瑞拉Metor&Supermethanol 233万吨一套装置停车中。港口方面，上周江苏、福建、广东港口库存增加，浙江港口库存有所下滑。整体沿海地区甲醇库存在118.5万吨，较前一周增加3.9万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在31万吨。未来两周进口船货到港量在54万吨附近。近期伊朗、南美洲以及东南亚货物到港或将增多，进口货物的持续增加，沿海库容依然紧张。

甲醇制烯烃装置方面，陕西蒲城清洁能源70万吨装置5月10日停车检修。青海盐湖33万吨装置停车。山东鲁西30万吨烯烃装置计划5月底重启。神华榆林60万吨烯烃装置停车检修中，计划5月25日附近重启。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.3%，较前一周下降3.6个百分点。传统需求方面，DMF和醋酸开工负荷下降明显，其他产品开工负荷基本持稳。

结论及操作建议：

供应方面，上周西北地区部分煤制烯烃装置甲醇装置检修，西北地区的开工负荷为79.24%，下跌2.67个百分点。国内甲醇整体装置开工负荷为66.05%，下跌2.76个百分点。

港口方面，上周江苏、福建、广东港口库存增加，浙江港口库存有所下滑。整体沿海地区甲醇库存在118.5万吨，较前一周增加3.9万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在31万吨。未来两周进口船货到港量在54万吨附近。近期伊朗、南美洲以及东南亚货物到港或将增多，进口货物的持续增加，沿海库容依然紧张。

需求方面，陕西蒲城CTO装置停车检修，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.3%，较前一周下降3.6个百分点。传统需求方面，DMF和醋酸开工负荷下降明显，其他产品开工负荷基本持稳。总体来看，下游库存偏高、进口供应增量，加之部分沿海下游工厂存在停车检修预期，预计甲醇期价维持低位，参考区间1600—1800元/吨。