随着复工率不断提升，需求将会渐渐转好，叠加基差和情绪修复的支撑，预计短期内橡胶价格将延续窄幅震荡抬升走势，可在当前点位上轻仓做多。暂时来看，降息对中国而言，未来货币政策可能更加灵活。疫情起于国内，也更早在国内得到控制，下游的复工复产有利于经济恢复，从而利于人民币汇率。单从汇率上分析，人民币走强一定程度上将利空胶价。

橡胶单就汇率角度看降息利空胶价，而从以往紧急降息的经验看，若发生股市崩盘将会波及橡胶。近几次美联储降息的时点结合橡胶价格来分析，2008年9月爆发金融危机，10月美联储降息50bp，橡胶价格自股市崩盘即出现了断崖式滑落，从23000点位在短短的一个月内跌至13000点位附近，整个四季度胶价不断探底，最终在12月中旬跌至8600点，跌幅62%。2000年3月互联网泡沫爆发，2001年1月美联储将息50bp，沪胶价格从互联网泡沫事件爆发前的10000点附近的价格，一路下跌，在后面一年多的时间里，最低跌至6500点位附近，跌幅达到35%。以上橡胶价格大幅波动，都跟随着股市大崩盘，股市崩盘所带来的经济下行，会直接影响到基建、以及终端的消费需求，从而波及胶价。

上周美股大幅下挫，波及原本已经企稳的沪胶价格，胶价对此已经给出超跌反应。接下来橡胶价格还是更多遵循自身的基本面情况。在上周五的超跌之后沪胶价格来到新的低点，但本周又走出了超跌后反弹的格局，当前点位11060，算是回到了先前窄幅震荡箱体的相对底部。

当前，海外疫情的不确定性是最大的干扰因素，复工率同比去年依旧较低，库存累库是目前最大的利空因素。未来，在宏观利好政策的对冲下，随着复工率不断提升，交通管制放开，需求会渐渐转好。当前期价依然有基差支撑，本周市场也存在情绪上的修复，预计短期内将延续窄幅震荡抬升走势，可在当前点位上轻仓做多。